财联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的(de)反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和永兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和(hé)天(tiān)齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是(shì)上海(hǎi)车展有(yǒu)望带(dài)动购(gòu)车需求预(yù)期的(de)提振。乘(chéng)联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感(gǎn)受到(dào)汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格(gé)已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策(cè)略上以企稳为主，不(bù)太可能(néng)进行降价。但未(wèi)来，止跌(diē)信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业(yè)人士分析称，乐(lè)观(guān)来看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环比增(zēng)幅更是(shì)高(gāo)达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日(rì)的(de)业绩说(shuō)明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始会全面(miàn)恢复生(shēng)产(chǎn)，排产(chǎn)相比一(yī)季度(dù)会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观(guān)点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹(dàn)还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难以判(pàn)断。“一方(fāng)面需要观察下(xià)游库存(cún)状况，另一方面(miàn)还需要看终端(duān)需求(qiú)是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记(jì)者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实(shí)际上从去年(nián)四季度开始便启动大规模(mó)去库存(cún)举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此前(qián)暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据(jù)公司(sī)规划，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁德时(shí)代一(yī)季度报(bào)告(gào)显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁(níng)德(dé)时代的(de)库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关(guān)键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐(lè)观者预判涨回(huí)25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽车工业(yè)协会常务(wù)副会长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包(bāo)括(kuò)电池产业链分工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅(fú)下(xià)降也(yě)不是(shì)正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行(xíng)业要以之前大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师(shī)近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预(yù)判并阐述(shù)具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据(jù)验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或(huò)已经到来(lái)。分析(xī)人士指(zhǐ蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句)出，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期(qī)，主要在于下游(yóu)车(chē)市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的(de)未来增长空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料(liào)价格(gé)变化来(lái)看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注(zhù)意的(de)是，在锂电产业(yè)链，包(bāo)括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前(qián)中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商库存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂停的生(shēng)产线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在(zài)采购方(fāng)面，电池(chí)厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季(jì)度新能(néng)源汽(qì)车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步(bù)攀(pān)升(shēng)并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着(zhe)二(èr)三(sān)季(jì)度到来(lái)，车(chē)市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格可能会(huì)有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士(shì)表示(shì)，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电池厂商对(duì)于(yú)碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在价(jià)格(gé)谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一(yī)体(tǐ)化(huà)带(dài)来的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价(jià)权。电(diàn)池回(huí)收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进(jìn)电池回(huí)收布(bù)局，来自终(zhōng)端材(cái)料回(huí)收(shōu)的(de)产能(néng)也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量(liàng)将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包(bāo)括宁德(dé)时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项(xiàng)目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步(bù)释放(fàng)碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的(de)产业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大(dà)开(kāi)大合”的波浪(làng)式变(biàn)得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节(jié)的(de)价格(gé)以(yǐ)及供需(xū)变(biàn)化(huà)也将变得更加平衡且具(jù)有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为，当前(qián)上游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并不足(zú)以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并不是一(yī)个下(xià)游(yóu)获利、上(shàng)游承压(yā)的简单故事(shì)

　　过去一段(duàn)时间，碳酸(suān)锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业(yè)内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不(bù)到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季(jì)度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年(nián)一季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现(xiàn)主动减产的情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业(yè)则命运分化(huà)，大公司如天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业有机会(huì)在价格下(xià)降周期(qī)中(zhōng)获得更多市场份额(é)，行业将变(biàn)得更(gèng)集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过(guò)的事(shì)。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则面临停产(chǎn)乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应(yīng)商(shāng)天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪还(hái)多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的(de)血，使(shǐ)他们(men)更能(néng)承受价(jià)格下跌和可能的未来(lái)亏(kuī)损。这(zhè)两家(jiā)公司也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎(hū)是全(quán)球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于(yú)5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销(xiāo)权或开采(cǎi)权(quán)，交易价格也需(xū)要(yào)通过长协确(què)定，按市价定期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容(róng)忍低价，并能在上游(yóu)因降价(jià)减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌牵动着(zhe)万亿新能源车市(shì)场(chǎng)。不过(guò)锂价下(xià)降(jiàng)带来的连锁反(f蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句ǎn)应，并不是(shì)一个下游获利(lì)，上游承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车(chē)企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开采就(jiù)亏损。

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